荷銀光華：匯率波動持續，資產配置宜分散全球
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(2003/10/14 08:24:00)

精實新聞 2003-10-14 08:11:42 記者 郭怡慧 報導

近期匯市波動成為投資人擔心的話題，Bloomberg八月份以來的統計資料至今(2003/10/13止)顯示，日圓兌美元即升值了11.14%，而歐元兌美元也升值了5.12%，台幣亦兌美元有2.13%的升幅。荷銀光華投顧表示，歐洲決策官員一度發表不擔心歐元目前升幅的談話，加上日本央行干預日圓的決策似乎無法阻止日圓的升值，預料近期匯市持續變動的狀況持續，建議投資人在資產配置上應做分散全球的投資，以全球股票型基金介入或分散不同地區的投資較為適宜。

根據Bloomberg的統計資料顯示，今年以來美元走勢仍持續處於弱勢，歐元兌美元升值幅度達12.54%、日圓兌美元則升值9.52%，台幣兌美元亦升值2.79%。荷銀光華投顧認為短期而言，美國經濟不平衡的狀況（雙赤字問題）將使美元走軟態勢持續，然而隨著美國生產力的提升，經濟復甦力道持續強勁，美元走貶的幅度將有所減緩，預料日本財政部持續維持日圓走勢的平穩下，長期(12個月)日圓可望回貶至116的價位，而歐元兌美元12個月的水準預料升值至1.24。

荷銀光華投顧表示，全球經濟復甦趨於溫復甦，股市投資展望仍持續樂觀。美國經濟持續復甦，八月份消費信貸增長82億美元(前期為61億美元)，顯示消費者消費意願的活絡，ISM製造業指數連續第三個月維持在50的臨界點以上，顯示製造業的復甦尚屬溫和；但就業市場仍為疲弱，ISM雇員指數仍在50的水準以下。若利率持續維持低點，加上個人儲蓄率保持低水位，而財政政策亦能持續刺激經濟狀況，預料第四季美國經濟可望強勁成長。

歐洲部份，商業信心顯示了經濟的緩慢復甦，然而實質面的改善似乎還未見到，各地區的經濟成長狀況也較為分歧，預料歐洲利率水準將持續維持低檔，布局歐洲仍宜以個股基本面較佳的類股為宜。

日本股市部份，由於出口至美國及亞洲地區的增長，加上民間投資帶動景氣的成長，日本經濟復甦已漸強勁，預料日本政府對企業結構性改革將持續對日股有利，而美國經濟的復甦亦可望帶動日股的增長，荷銀光華投顧預估2003年日本經濟成長可達2.8%。其他亞洲市場部份，各國仍然持續對抗貨幣的升值，近期匯市持續波動應會持續，而央行干預匯市使得外匯存底增長，經濟成長可望受益，而亞洲地區信貸成長強勁也顯示消費意願的活絡，荷銀光華投顧認為亞洲地區(除日本外)2003年經濟成長可望達到5.7%。

有鑑於近期匯市的波動，加上各地區經濟成長漸顯佳跡，荷銀光華投顧建議投資人布局可以全球股票型基金介入分散於不同區域的投資，可以較有效的規避匯率及區域風險。對於投資各別區域較有把握的投資人，建議加碼亞洲及日本市場的投資，而歐股則可相對減碼。

 


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